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美国加息周期接近尾声 今年料将进一步上涨

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发表于 2019-1-2 15:01:05 | 显示全部楼层 |阅读模式

微交易资讯

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在主要货币中,日元今年年底将成为最大赢家,此前因投资者在2018年的不确定性中寻求避险而受益。
日元表现优于大盘,因英镑和欧元面临英国退欧和意大利预算危机的阻力,而贸易摩擦和油价暴跌令加元等相关商品货币承压。截至周五纽约汇市,日元兑美元较上年同期上涨约2.2%,从112.69日元升至110.27日元。
与此同时,日元在全球外汇储备中所占的比例在第三季度升至5%,为十六年来的最高水平。
汇信援引,瑞士信贷集团外汇交易策略全球主管谢哈布-贾里诺斯(Shahab Jalinoos)说,如果2019年逆风继续吹,日元可能“获胜”,从而延续其对美元的连续第四年年度升值势头。
贾里诺斯在接受采访时说:“日本的负面新闻比其他一些地方要少,至少相对于2018年的预期而言是这样。这使得日元能够在风险资产普遍为负值的一年框架内,扮演某种安全资产的角色。”
今年早些时候,日元在美元走软的背景下走高,但在4月份美元扭转颓势后回吐了涨幅。日元兑美元汇率在10月触及年内最低水平后,在股市动荡中于12月走高。
综合分析认为,美元对欧元、日元和瑞士法郎在2019年预计将出现明显贬值过程,美元对英镑和美元兑人民币则有较大不确定性,其他新兴市场货币兑美元汇率虽然最近收复了部分失地,但近期仍难以看到支持其持续走强的因素。
瑞士银行全球财富管理团队首席投资官马克· 黑费尔(Mark Haefele)在接受记者采访时表示,在市场波动持续的情况下,对美元作为避险天堂的需求增加,其他国家的货币估值偏低。不过,美国利率调整潜在的变化可能在2019年对美元构成压制。黑费尔说:“在短期,贸易紧张会让美元略微继续走强。不过,随着时间推移,估值过高的美元将会下降。”
加州大学伯克利分校经济和政治学教授、知名经济学家巴里·埃森格林(Barry Eichengreen)在接受记者专访时表示,2019年美元的走势需要看美国经济的表现,如果美国经济维持较高增长率,工资增长等因素会带来更大的通胀压力,这种情况下美联储将继续加息。如果经济开始放缓,美联储将停止加息。
美联储在2018年12月19日把2018年美国经济增速从3.1%下调为3%,2019年增长预期则从2.5%下调为2.3%。美国官方公布的房地产、市场信心指数等数据近来呈现走弱态势,两年期国债和5年期国债收益率已经出现倒挂,引发市场对美国经济可能陷入衰退的担忧。这显示,宏观经济对美元强势的支撑将减弱。
事实上,在美联储在19日宣布2018年第四次加息并预计2019年加息两次后,美元指数因对经济可能陷入衰退的担忧和2019年加息次数预计减少而大幅走低,但随后于21日由于市场避险需求带动而大幅回升。
美银美林则认为,美联储加息预期减弱、脱欧和意大利债务风险将对美元强势构成打压。
尽管高盛银行、摩根士丹利、美银美林、花旗和瑞士银行等机构都倾向于认为,美元在2019年会走弱,但也指出美元走弱很难是线性的。这意味着尽管大趋势较为明显,但美元走势仍有很大可能因多种因素出现波动。
对于美元兑各种货币的走势,埃森格林认为,2019年美元兑人民币汇率有可能停止升值,并可能温和贬值。原因是美国经济增速将有所放缓,而中国经济增速将因基建投资、银行存款准备金率下调和流动性支持而维持当前的增速,但2019年美元兑人民币汇率不会有大的变化。
美银美林分析师表示,围绕贸易产生的不确定性还没有全部释放,贸易超过财政和监管成为关键的不确定性来源。尽管处于风险尾部,硬脱欧可能令英镑、欧元和全球金融市场极度痛苦,意大利债务问题是欧洲面临的最大风险,但该风险不具有全球系统性。
据预计,美元对G10集团其他国家货币的汇率将走软,尤其是美元兑日元、美元兑瑞士法郎、美元兑英镑和美元兑欧元将走弱,欧元兑日元和欧元兑加元也将走弱。

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